HeyJared中欧基金
在这里，您关心的、好奇的、困惑的投资理财问题，就是我们想聊的话题！投资是一件需要慢慢来的事，它没有统一标准答案，适合自己的才是最好的。我们希望陪伴您在这趟旅程中，解决当下的问题、理解多元的世界、收获认知的成长，找到每个人在财富世界里的稳定内核。
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- Sep 29, 2026
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63.中美会谈重点提及！ 930之后光模块产业链的新瓶颈是什么？ (opens the original)
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国庆将至，先祝所有听众朋友们节日快乐！ 三季度进入尾声，虽市场震荡不减，但我们仍能在结构性分化中找到值得关注的方向。比如上周，中美高层会谈落下帷幕，双方在人工智能领域释放出新的合作信号。 中美在芯片、算力等领域的竞争仍会持续，但围绕人工智能风险治理的沟通机制，也让市场重新审视全球科技产业链未来的竞争与协作。 过去两年，在全球科技博弈的大背景下，国内和海外科技板块虽然节奏不同，但都走出了自己的主线。尤其是站在9月末这个时间节点回首过去两年，一系列政策信号集中释放，市场逐渐回暖。 所以我们看到，这轮行情里最亮眼的方向之一，就是AI算力。而光模块作为其中的核心环节，持续受到市场的极大关注。 ·光模块这个看起来不起眼的“小铁盒”，为什么能成为AI产业链里的关键角色？ ·过去两年的上涨，究竟是流动性推动，还是背后真的有产业和业绩支撑？ ·当800G走向1.6T之后，产业链新的瓶颈又会出现在哪里？ 本期节目，我们邀请到中欧科技战队基金经理 宋巍巍 ，一起从最近两年的科技主线聊起，拆解AI算力扩张背后的光模块产业链，以及这轮行情真正发生了哪些变化。 聊天的人 宋巍巍，中欧科技战队基金经理 杨广钊，特
62.时隔三年美联储再加息：从「错位」到「抢钱」，全球资产逻辑生变 (opens the original)
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北京时间9月17日凌晨，美联储宣布了近三年来的首次加息，并释放今年底再加息一次的信号。作为全球资产定价的关键锚点，美联储的每一次政策摆动，都会牵动汇率、股市、大宗商品等几乎所有资产的走势。 事实上，在8月底的杰克逊霍尔年会后，这轮加息的预期就已经开始被市场提前消化了。如今靴子落地，市场焦点也顺势切换到了下一个问题： 这只是一次性调整，还是新一轮收缩周期的开端？ 对国内市场而言，这轮加息预期的起落，也是最重要外部因素之一。回看今年以来，上半年AI走出独立趋势，市场极致分化。但进入下半年后，随着科技震荡，主线变得越来越模糊，全球流动性变化被视为影响A股走势的关键。 本期节目，我们邀请到 中欧基金价值组基金经理付倍佳 ，以及 中金公司研究部执行总经理张峻栋 ，从今年市场最明显的「错位」聊起，探讨以下问题： 近期最容易 被市场高估和低估 的因素是什么？ 除了抗通胀， 美联储目前的核心目标 还有什么？ 沃什治下的美联储，接下来政策会怎么走？ 为什么会出现 「融资热、资金紧」 的现象？谁在和谁抢钱？ 美股、美债、A股、港股、黄金等，接下来又会如何重新定价？ 聊天的人 付倍佳，中欧基金价值组基金经理
61.红利也坐「过山车」？我信任的、交心的红利投资，我不认识了… (opens the original)
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过去两年，红利成了很多投资者组合里的标配，银行、煤炭、公用事业、高股息、低波动、稳健……是大多数持有人对于红利板块的刻板印象。很多人买红利，正是因为相信：它可能涨得没有那么快，但至少应该更稳。 但今年5-6月，事情变得有些不太一样：一边是部分红利指数出现了超10%的阶段性回撤，一边是科技板块在快速上涨；而步入下半年，市场风格再次发生变化，红利板块整体迎来修复，体感上的偏差逐渐修复…… 不过这一轮少见的“过山车”，也让投资者开始思考：红利的角色到底是什么？我们应该如何正确理解红利？ 本期节目，我们邀请到中欧基金多资产及解决方案投资部研究副总监 张学明 ，以及中欧基金基金经理 刘勇 ，一起聊聊： · 这轮红利大幅回撤，究竟发生了什么？ · 中证红利、红利低波，以及多因子红利到底有什么区别？ · “红利”“价值”“景气”分别在赚什么钱？ · 主动与量化，如何预测未来分红并避开“高股息陷阱”？ · 从“旧红利”到“新红利”，中国的高分红资产为什么正在扩容？ · 普通投资者如何选择红利产品，又该怎样把红利放进自己的组合里？ 聊天的人 张学明，中欧基金多资产及解决方案投资部研究副总监、基金经理 刘
60.AI的奥德修斯时刻：谁是科技下半场的胜负手？| 串台《硅谷101》 (opens the original)
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经历了上半年的高歌猛进，AI科技板块在7月短暂进入中场休息，虽然这两天波动再度放大，但8月板块整体止跌回血的态势较为明朗。AI浪潮滚滚向前，每当市场情绪把行情推向极致，观点交锋也变得愈加激烈。 在更长的周期里，科技投资从来都是高波动与高成长相伴相生。短期行情会受到资金和情绪左右，但中长期走势，最终仍要回到产业基本面上。越是焦灼的时候，越需要坐下来深度长谈，回到产业现场，去拆解那些无法被瞬时价格完全反映的底层逻辑。 本期节目，我们邀请到 中欧科技战队 的三位成员—— 冯炉丹、杜厚良、谢钊懿 ，和硅谷101联合创始人陈茜一起，在AI的奥德修斯时刻展开一场深度长谈，一起聊聊： · 这轮AI周期和过去有什么显著不同？ · 国产算力走到了哪一步，训练端能不能追上？ · 端侧AI为什么迟迟没有出现杀手级产品？ · 当AI行情从普涨走向分化，我们该怎么寻找真正的机会？ 聊天的人 冯炉丹，中欧科技战队基金经理 杜厚良，中欧科技战队基金经理 谢钊懿，中欧科技战队投资经理 陈茜，硅谷101联合创始人 时间轴： Part1 AI这轮周期到底哪里不一样？ 02:01 AI为什么被拿来类比工业革命？速度、斜率和
59.站在「背光处」的价值派，如何找到自己的光？ (opens the original)
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回顾今年上半年的市场，最贴切的词或许是“ 极致分化 ”。“AI含量定胜负”成为核心的叙事逻辑。光模块、算力、AI硬件一骑绝尘，与之相对的是传统板块走弱，价值风格持续承压。 但进入7月后，科技板块出现明显回调，资金开始寻找新的落脚点，医药、消费等板块出现了修复迹象，关于“市场风格是否要切换”的讨论也越来越多。 作为一名价值派基金经理，柳世庆用“如履薄冰”来形容今年上半年的感受。但压力并未他退回舒适区，而是促使他更高频地走出去，去产业链一线寻找答案。 柳世庆是宏观研究出身，对总量和结构有天然的敏锐，在近二十年的从业经历中，他经历过几次重要的认知迭代：2018年的熊市让他意识到， 完全抛开宏观是极其危险的 ；2021年的新能源行情后，他 重新理解了“成长因子”对于价值投资的意义。 这或许也是比市场风格是否切换更值得追问的：在一个热点极度拥挤、资金高度集中的市场里，一名价值投资者如何安放自己的判断坐标？是坚守框架，还是适度调整？是与趋势保持距离，还是重新审视“价值”的定义？这些问题背后的思考框架，或许比答案本身，更值得抽丝剥茧。 本期节目，我们邀请到柳世庆，对话华尔街见闻常务副总编辑周宏，一起
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