HeyJaredみやたしのぶ「な」投資小噺
日本のカリスマ・ファンドアドミとして国内外のファンドシーンで知られる、みやたしのぶがYouTubeとポッドキャストで再起動です！
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- Sep 18, 2026
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Episode 9: ウォーターフォールとは何か (opens the original)
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なぜGPとLPは利益の分け方を50年以上議論し続けているのでしょうか。 ファンドの世界では、投資回収資金の分配ルールを「ウォーターフォール」と呼びます。 しかしウォーターフォールは単なる利益分配の計算式ではありません。 Deal-by-Dealか、Whole Fundか。 Hurdle Rateはなぜ存在するのか。 0%のハードルレートは本当に公平なのか。 こうした条項はすべて、GPとLPが何十年もかけて議論してきた「公平性」と「インセンティブ設計」の結果です。 今回はタンザニアのダルエスサラームから、 ウォーターフォールとは何か なぜ複雑なのか 雛形LPAはなぜその形になったのか についてお話しします。 ブログ記事は こちら から (English) Why Waterfall Exist Why have GPs and LPs spent more than fifty years debating how profits should be shared? In private equity and venture capital, profit distribution fo
Episode 8: レポートとは何か──日本と海外の様式の違いと、その裏にある思想 (opens the original)
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今回のエピソードでは、 「投資のパフォーマンスをどう測るか」という前回のテーマから一歩進み、 その数字をどうレポートとして投資家に届けるのか という実務の核心を扱います。 日本のレポートは会社の財務諸表文化の延長線。 海外のレポートは ILPA/EVPA のダッシュボード文化。 両者の違いは、形式ではなく “思想の違い” にあります。 • 日本：過去比較・財務諸表文化 • 海外：現在地・スタッツ中心 • Breakage Fee / T&E の細分化 • LP別キャピタルアカウントは別紙 • Narrative Disclosure（ストーリーの重要性） レポートは数字の羅列ではなく、 投資家とのコミュニケーションそのもの。
Episode 7: パフォーマンスの物差しを再設計する (opens the original)
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投資の世界では、ひとつの指標だけでは本質が見えない。 半年で2倍と1年で2倍は、同じ結果でも効率が違う。 IRRは複利であり、同じIRRでも投資する期間によって意味が変わる。 そして、ファンド全体は TVPI / DPI / RVPI の3つの倍率で立体的に捉えることができる。 このEpisodeでは、 「比較の物差しを再設計する」 という視点から、 投資家が迷いやすい評価軸を整理していきます。 時間、複利、構造── 3つの図解を通して、パフォーマンスの本質を見直す40分。2倍速で聴きたいですね？w 文字起こしした記事はこちら から。 -— Title: Rethinking Performance Metrics In investing, no single metric can capture the full picture. A 2× return in six months is not the same as 2× in one year. IRR is compounding, and its meaning shifts with time. A fund’s per
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